Brasil: indústria recua e Copom avança no ciclo de cortes
Na quinta reunião do Copom em 2026, o comitê optou por dar continuidade no ciclo de cortes de juros, reduzindo a Selic de 14,25% a.a. para 14,00%. A produção industrial caiu 1,8% em junho, abaixo das expectativas do mercado e do resultado anterior de maio (-0,9%). Esse foi o pior resultado para um mês de junho desde 2014. O PMI industrial recuou a 47,5 pontos em julho, ante 50,8 em junho. O PMI composto e o PMI do setor de serviços também indicam retração em julho, após ambos recuarem abaixo dos 50 pontos.
O BC registrou fluxo cambial positivo de US$1,938 bilhão em julho, segundo dados preliminares. No ano, até julho, o resultado segue positivo em US$19,7 bilhões. A balança comercial brasileira registrou um superávit de US$7,1 bilhões em julho. No acumulado do ano, o saldo positivo é de US$49 bilhões, uma alta de 31,9% sobre o mesmo período de 2025. O IGP-DI, da FGV, recuou 0,86% em julho, ante -0,79% no mês anterior. O resultado foi puxado pela queda nos preços ao produtor, ao consumidor e pela alta menos intensa na construção.
Cenário internacional: emprego enfraquece nos EUA, mas atividade permanece em expansão
Nos EUA, foram registradas 7,359 milhões de vagas abertas em junho, uma ligeira queda em comparação com as 7,537 milhões de vagas de maio. O payroll registrou perda de 23 mil vagas de emprego em julho, ante dado revisado para baixo de criação de 20 mil. Já a taxa de desemprego caiu ligeiramente, de 4,2% para 4,1%. A balança comercial estadunidense registrou um déficit comercial de US$73,3 bilhões em junho, com as importações totalizando US$338 bilhões, recuo de 1,8% em relação a maio. O PMI industrial dos EUA segue em expansão, com 53,9 pontos em julho. O PMI de serviços atesta o crescimento da economia americana com avanço a 54,6 pontos, acima dos 51,2 do mês anterior.
Na Zona do Euro, o PMI industrial permaneceu praticamente estável, caindo de 52,0 para 51,9 pontos em julho. O de serviços agora também indica expansão, com 51,7, acima dos 49,4 de junho. Na China, o PMI industrial recuou para 50,9 pontos em julho, abaixo das expectativas de 51,9 e do resultado anterior de 51,7 pontos em junho. Na China, a balança comercial registrou um superávit de US$112,50 bilhões em julho. O resultado superou as expectativas de US$107,10 bilhões, mas ficou abaixo do superávit do mês anterior.
Em resumo
No Brasil, o Copom reduziu novamente a Selic, agora para 14,00% ao ano, em meio a sinais mais claros de enfraquecimento da atividade. A produção industrial caiu 1,8% em junho, enquanto os PMIs de indústria, serviços e composto indicaram retração em julho. Em contrapartida, o setor externo permaneceu favorável, com fluxo cambial positivo e superávit comercial de US$ 7,1 bilhões, enquanto o IGP-DI registrou nova deflação.
No exterior, o mercado de trabalho americano mostrou perda de força, com redução das vagas abertas e queda de 23 mil postos no payroll de julho, apesar do recuo da taxa de desemprego. Os PMIs, porém, continuaram indicando expansão da atividade nos Estados Unidos e também melhoraram na Zona do Euro. Na China, a indústria perdeu ritmo, enquanto a balança comercial registrou um superávit acima das expectativas.
