Brasil: IPCA-15 e Inflação
As transações correntes registraram déficit de US$4,94B, o maior saldo negativo para o mês de novembro desde 2021. Apesar disso, o investimento estrangeiro direto no Brasil ficou em US$9,82B, acima das expectativas de cerca de US$6,8B. No acumulado de 12 meses soma US$84,3B. O índice de confiança do consumidor da FGV subiu 0,4 ponto em dezembro, alcançando 90,2 pontos, maior nível desde dezembro de 2024.
O IPCA-15 registrou alta de 0,25% em dezembro de 2025, em linha com as expectativas de mercado e sinalizando continuidade do processo de desinflação no país. Já a inflação acumulada em 12 meses variou em 4,41%, ligeiramente acima das projeções, mas dentro do teto da meta oficial e indicando menor pressão inflacionária no curto prazo. O índice nacional de custo da construção registrou alta de 0,21% em dezembro. Isso sinaliza desaceleração nos custos. O acumulado em 12 meses ficou em 6,10%.
Cenário internacional: PIB dos EUA e o PIB Reino Unido
O PIB dos EUA cresceu 4,3% no terceiro trimestre, acima das expectativas do mercado, o que indica uma expansão mais robusta da atividade econômica. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego norte americano somaram 214 mil, abaixo do resultado anterior e das projeções. Os dados indicam acomodação moderada do emprego. A produção industrial também aumentou 0,1% em setembro ante agosto, após revisão para baixo dos dados do mês anterior, o que indica leve recuperação da atividade industrial.
Já no Reino Unido, o PIB cresceu 0,1% no terceiro trimestre, ficando em linha com a expectativa de mercado e abaixo da expansão de 0,2% observada anteriormente. O índice de preços ao produtor da Alemanha caiu 2,3% na comparação anual em novembro de 2025, ritmo mais acentuado do que no mês anterior e acima do esperado pelo mercado. O Banco do Japão elevou a taxa de juros de 0,50% para 0,75% em dezembro, alcançando o nível mais alto em cerca de 30 anos.
Em resumo
No Brasil, as contas externas mostraram déficit recorde em novembro, mas sem gerar preocupações: o investimento estrangeiro direto mais que compensou o resultado negativo, reforçando a atratividade do país. A confiança do consumidor avançou para o maior nível em um ano, enquanto o IPCA-15 veio em linha com o esperado, confirmando a continuidade do processo de desinflação. Os custos da construção também desaceleraram, sinalizando menor pressão inflacionária no curto prazo.
No cenário internacional, a economia dos Estados Unidos seguiu resiliente, com crescimento acima do esperado no terceiro trimestre e mercado de trabalho ainda acomodado. A atividade industrial mostrou leve recuperação. Na Europa, o Reino Unido apresentou crescimento modesto, enquanto a Alemanha registrou deflação mais intensa ao produtor. No Japão, o Banco do Japão elevou os juros ao maior patamar em 30 anos, reforçando a normalização gradual da política monetária.
