A economia impacta decisões em diversos níveis, especialmente em momentos de alta inflação. Para quem trabalha diretamente com dados econômicos ou precisa de informações precisas para guiar decisões, entender o conceito de “núcleos de inflação” é essencial.
No último dia 05 de Novembro, a Análise Econômica realizou uma masterclass inédita sobre este tema, conduzida pelo economista-chefe André Galhardo. Esta foi uma oportunidade de explorar como os núcleos de inflação ajudam a tomar decisões mais assertivas, filtrando variações temporárias e dando uma visão mais estável sobre a inflação.
O que são Núcleos de Inflação?
Inflação é o aumento generalizado dos preços, reduzindo o poder de compra da população. No entanto, alguns aumentos de preços são temporários e podem distorcer o panorama. É aqui que entram os núcleos de inflação: medidas que excluem itens com alta volatilidade (como alimentos e energia) para fornecer uma leitura mais clara e estável do índice de preços. Com essa visão mais precisa, profissionais e empresas podem basear suas estratégias em uma realidade econômica mais próxima do longo prazo.
Tipos de Núcleos de Inflação e como calculá-los
Na masterclass, abordamos diversos métodos de cálculo, cada um com suas particularidades:
EXFE
Este núcleo de inflação exclui do cálculo do índice geral os preços incidentes em alimentos e energia.
- Alimentação no domicílio: com exceção dos subitens Cerveja, Vinho e outras bebidas alcoólicas;
- Item Combustíveis e energia;
- Subitem Óleo lubrificante;
- Item Combustíveis (veículos)
EX0
O núcleo IPCA-EX0 é obtido pela exclusão de Alimentação no Domicílio e Monitorados. Os preços monitorados são aqueles influenciados por decisões do governo: combustíveis, energia elétrica, tarifa de água e esgoto, medicamentos etc. No Brasil, os itens historicamente mais voláteis que influenciam a inflação incluem:
- Alimento in natura: frutas, verduras, legumes e tubérculos, cujos preços podem variar devido a fatores sazonais e climáticos.
- Combustíveis: gasolina, diesel e etanol, sujeitos a oscilações nos preços internacionais do petróleo e políticas tributárias.
- Energia elétrica: tarifas que podem sofrer ajustes conforme a disponibilidade hídrica e custos de geração.
- Passagens aéreas: preços influenciados por demanda, custos operacionais e variações cambiais.
- Produtos agrícolas: como arroz, feijão e carnes, afetados por condições climáticas, safras e demanda externa.
EX1
Exclui os 20% dos itens com as maiores variações de preços e os 20% com as menores variações de preços. Para calcular, ordenam-se as variações de preços em ordem crescente e removem-se os extremos, ou seja, os itens que estão nos 20% mais baixos e 20% mais altos, ficando com os 60% mais “moderados” para o cálculo da média.
EX2
O núcleo EX-2 elimina, além de todos os preços monitorados, os componentes dos demais segmentos que, por motivos diversos, podem dificultar a identificação da tendência inflacionária.
- Administrados: todos os preços;
- Alimentação no domicílio: Cereais, leguminosas e oleaginosas; Farinhas, féculas e massas; Tubérculos, raízes e legumes; Açúcares e derivados; Hortaliças e verduras; Frutas; Carnes; Pescados; Aves e ovos; Leite e derivados; Óleos e gorduras; Sal e condimentos;
- Serviços: empregado doméstico, mão-de-obra, turismo, educação e comunicação (todos os serviços ex-subjacente);
- Bens industriais: Aparelhos eletroeletrônicos; Automóvel novo; Automóvel usado; Etanol; Fumo.
EX3
O núcleo EX-3 se diferencia do anterior pela exclusão de todos os preços de alimentos
- Administrados: todos os preços
- Alimentação no domicílio: todos os preços
- Serviços: Passagem aérea; Hospedagem; Pacote turístico; Mão-de-obra; Transporte por aplicativo; Empregado doméstico; Cursos regulares; Cursos diversos; Plano de telefonia móvel; TV por assinatura; Acesso à internet; Serviços de streaming; Combo de telefonia, internet e TV por assinatura
- Bens industriais: Aparelhos eletroeletrônicos; Automóvel novo; Automóvel usado; Etanol; Fumo.
Percentil 55
O P55 é construído utilizando variações e pesos da abertura por subitem do IPCA. A maior granularidade aumenta a precisão da estimativa, ao fazer com que o peso de cada componente seja menor e, portanto, que o núcleo seja menos dependente da variação de componentes específicos. O núcleo corresponde à variação do 55-ésimo percentil da distribuição ponderada pelos pesos dos subitens
Qual a importância para os negócios?
Para empresas, a análise dos núcleos de inflação não é apenas um exercício técnico. Esses dados ajudam a definir estratégias de preço, antecipar mudanças no poder de compra e planejar ações de longo prazo. Imagine poder prever com mais segurança se um aumento de custo será mantido ou revertido: é uma vantagem competitiva para ajustar estoques, negociações e planejamento financeiro.
Os núcleos de inflação são ferramentas poderosas para quem quer transformar dados econômicos em ações estratégicas. Se você quer entender melhor como utilizar a economia a seu favor, conheça a AE Consulting.
