Brasil: inflação seguiu em desaceleração no acumulado de 12 meses.
O IPCA avançou 0,70% em fevereiro, percentual acima das projeções, de 0,65%. No acumulado em 12 meses, a inflação desacelerou para 3,81%, o menor patamar desde abril de 2024. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC) registrou alta de 0,56% em fevereiro após alta de 0,39% em janeiro. A variação acumulada em 12 meses caiu a 3,36%, menor nível em 21 meses. O IPC-S da FGV, avançou 0,04% na primeira quadrissemana de março, acumulando alta de 2,81% nos últimos 12 meses. O resultado mostra continuidade do processo de desinflação no país. As vendas no varejo cresceram 0,4% em janeiro, acima das projeções do mercado (-0,1%), mas em linha com as nossas projeções (+0,3%). Na comparação interanual, houve crescimento de 2,8%.servada em janeiro.
O setor de serviços avançou 0,3% em janeiro, ante queda de 0,2% em dezembro. Em 12 meses, o setor de serviços cresceu 3,0%. A Secex informou que o Brasil acumulou um superávit comercial de US$1,8 bilhão na primeira semana de março. O resultado foi fortemente influenciado pelas exportações de petróleo. O fluxo cambial registrou saída líquida de US$3,9 bilhões na última semana, revertendo o resultado positivo anterior de US$2,1 bilhões. No ano, até 6 de março, o saldo é positivo em US$6,6B.
Cenário internacional: Alemanha apresentou retração na produção industrial.
Nos EUA, o índice de preços ao consumidor variou +0,3% em fevereiro, em linha com as expectativas. O núcleo do IPC anualizado ficou em 2,5%, menor variação desde a pandemia. O relatório de emprego (payroll) registrou queda de 92 mil de pessoas empregadas em fevereiro, bem abaixo das expectativas (+58 mil) e do resultado anterior de 126 mil. A segunda prévia do PIB dos EUA mostrou avanço (anualizado) de 0,7% no quarto semestre, abaixo da projeção de 1,4% e bem inferior ao crescimento de 4,4% observado na leitura anterior.
Na Alemanha, a produção industrial recuou 0,5% em janeiro, revertendo as expectativas de avanço de 1,0%. Ás encomendas à indústria recuaram 11,1% nesse mesmo período. Na China, o índice de preços ao consumidor avançou 1,0% em fevereiro, acumulando alta anualizada de 1,3%. Já o índice de preços ao produtor anualizado caiu 0,9% em fevereiro. No cenário geopolítico, Donald Trump afirmou que a guerra contra o Irã pode acabar em breve. Apesar disso, novos ataques continuam sendo registrados.49,1.
Em resumo
No cenário nacional, a inflação seguiu em desaceleração no acumulado de 12 meses, apesar do IPCA de fevereiro ter avançado 0,70%, acima das projeções. O INPC também apresentou alta mensal, mas atingiu o menor nível em quase dois anos no acumulado anual, enquanto o IPC-S indicou continuidade do processo de desinflação. Do lado da atividade, as vendas no varejo e o setor de serviços mostraram crescimento moderado em janeiro. No comércio exterior, o Brasil registrou superávit de US$ 1,8 bilhão na primeira semana de março, impulsionado pelas exportações de petróleo, enquanto o fluxo cambial apresentou saída líquida na última semana, mas segue positivo no acumulado do ano.
No cenário internacional, os Estados Unidos registraram inflação em linha com as expectativas, com o núcleo do CPI no menor nível desde a pandemia, mas os dados de atividade mostraram enfraquecimento, com queda inesperada no payroll e crescimento mais fraco do PIB. Na Europa, a Alemanha apresentou retração na produção industrial e forte queda nas encomendas do setor. Já na China, a inflação ao consumidor avançou moderadamente, enquanto os preços ao produtor continuaram em queda. No campo geopolítico, a tensão entre Estados Unidos e Irã segue elevada, apesar de declarações de possível desescalada do conflito.
