Brasil: PIB registrou uma variação positiva de 0,1% e o IGP-DI registra queda de 0,84%.
O PIB registrou uma variação positiva de 0,1% no quarto trimestre de 2025, vindo de uma estabilidade (0,0%) no período anterior e fechando o ano com crescimento acumulado de 2,3%. PMI industrial subiu a 47,3 em fevereiro (de 47,0), marcando o 10º mês de contração. O PMI de serviços avançou para 53,1 em fevereiro, marcando um processo de desaceleração assimétrico. No campo inflacionário, o IGP-DI registrou queda de 0,84% em fevereiro, superando a expectativa de retração de 0,60% e revertendo a alta de 0,20% observada em janeiro.
Já o Índice de Preços ao Produtor registrou avanço de 0,34% em janeiro, ante resultado de +0,14% em dezembro. O resultado ficou levemente acima das expectativas de avanço de 0,32%. O Brasil gerou 112,3 mil postos de trabalho formal em janeiro, acima da estimativa de 92 mil. A taxa de desemprego subiu a 5,4% no trimestre encerrado em janeiro, ante 5,1% em dezembro. A produção industrial avançou cerca de 1,8% em janeiro, após queda de 1,9% em dezembro. Esse é o melhor resultado desde junho de 2024.
Cenário internacional: Queda no PMI industrial estadunidense.
Nos EUA, o PMI industrial recuou para 51,6 em fevereiro, vindo de 52,4 no mês anterior, o que sinaliza que a indústria segue em expansão, porém em ritmo mais moderado. Os novos pedidos de seguro-desemprego ficaram abaixo do esperado na última semana nos EUA (213 mil). O dado sugere a permanência do estado de resiliência da economia norte-americana. Apesar disso, o relatório de emprego (payroll) registrou queda de 92 mil de pessoas empregadas em fevereiro, bem abaixo das expectativas (+58 mil) e do resultado anterior de 126 mil. A escalada militar entre EUA, Israel e Irã resultou no fechamento funcional do Estreito de Ormuz pela Guarda Revolucionária, interrompendo o fluxo de 20% do petróleo mundial.
Na Zona do Euro, o índice de preços ao consumidor recuou para 1,9% em fevereiro, vindo de 2,3% em janeiro e ficando ligeiramente abaixo da projeção de 2,0%. Já a taxa de desemprego recuou para 6,1% em janeiro, superando a expectativa de manutenção em 6,2% e atingindo um novo patamar mínimo histórico para a região. Na China, PMI industrial recuou para 49,0 em fevereiro, vindo de 49,3 em janeiro, ligeiramente
abaixo das expectativas de 49,1.
Em resumo
No cenário nacional, o PIB brasileiro avançou 0,1% no quarto trimestre de 2025 e encerrou o ano com crescimento de 2,3%. Os indicadores de atividade mostram dinâmica mista: a indústria voltou a crescer em janeiro após forte queda no mês anterior, enquanto o PMI industrial segue em contração há dez meses, contrastando com o setor de serviços ainda em expansão. No campo dos preços, o IGP-DI registrou deflação expressiva em fevereiro, enquanto os preços ao produtor avançaram em janeiro. O mercado de trabalho também apresentou sinais mistos, com criação de vagas formais acima do esperado, mas leve aumento da taxa de desemprego.
No cenário internacional, os Estados Unidos seguem demonstrando resiliência, com pedidos de seguro-desemprego abaixo das expectativas, embora o payroll tenha surpreendido negativamente em fevereiro. A indústria americana permanece em expansão, mas em ritmo mais moderado. Na Europa, a inflação desacelerou para abaixo de 2% e a taxa de desemprego atingiu novo mínimo histórico, enquanto a China continua enfrentando dificuldades industriais, com o PMI em território de contração. Ao mesmo tempo, a escalada militar no Oriente Médio elevou as tensões globais ao interromper o fluxo de cerca de 20% do petróleo mundial pelo Estreito de Ormuz.
